今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致(zhì)美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(q宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ī)性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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