华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的(de)风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地(dì)证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及(jí)我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源(yuán光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研(yán)究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业(yè)的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者，来进(jìn)行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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