5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块(kuà害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些i)关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的(de)陆(lù)续(xù)推出(chū)和开工)不(bù)会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出(chū)现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些yì)难(nán)以改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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