5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名(míng)列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思p>

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

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　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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