全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，红楼梦多少字还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年(nián)年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预红楼梦多少字lor: #ff0000; line-height: 24px;'>红楼梦多少字期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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