踩上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就(jiù)是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写营业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零(l引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写íng)的(de)持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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