30年(nián)“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债(zhài)今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过(guò)如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风(fēng)险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数(shù)板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却是逆势抄底，全(quán)天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创历史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基数效应外(wài)，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存及产(chǎn)能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基(jī)数效应外，欧美的(de)韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市场分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵护而非压力；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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