近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比喻，让(ràng)其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风(fēng)波中(zhō氯化钾相对原子质量是多少，ng)，《科(kē)创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元(yuán)，经营范围包括文化艺术交流(liú)策(cè)划(huà)、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通数(shù)据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就(jiù)是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及(jí)到国(guó)家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严肃(sù)话题，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能(néng)没有进行(xíng)非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及(jí)编(biān)剧的(de)李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出(chū)品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百(bǎi)年以上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾(téng)讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗(qí)氯化钾相对原子质量是多少，下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅(jǐn)有一(yī)两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析(xī)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何(hé)却逐渐(jiàn)远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承远对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作(zuò)的(de)不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情(qíng)事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可(kě)持(chí)续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行业(yè)的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏(xì)等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事(shì)起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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