昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)接近就美国债务上(shàng)限达成协(xié)议，双方在(zài)可自由支配开支方面(miàn)的(de)分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个(gè)关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由支配(pèi)支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举(jǔ)行的六个(gè)月来首次面对(duì)面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前的(de)任(rèn)务是监控市场形(xíng)势并及时作出(chū)反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡(héng)价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认(rèn)为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个(gè)基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破1万亿美(měi)元的上市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特(tè)尔的(de)市值。英伟达(dá)创美股史上(shàng)最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)市值增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数(shù)据中心(xīn)业(yè)务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利(lì)益远超人们(men)预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达(dá)如今在AI用(yòng)途的芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材(cái)期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或(huò)半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大(dà)有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记(jì)者采(cǎi)访时表示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近(jìn)期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价(jià)格普(pǔ)遍形成(chéng)一定压力。国内(nèi)方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经(jīng)济状况(kuàng)关联(lián)性较强的(de)黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业(yè)层(céng)面也并无(wú)利(lì)多因素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业(y三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级è)利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷入(rù)“供(gōng)应(yīng)增、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需(xū)求恢复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情(qíng)况下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又(yòu)出(chū)现(xiàn)明(míng)显增长，同时预(yù)期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进(jìn)一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场(chǎng)面(miàn)临(lín)的问题来看，方正中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是(shì)国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年(nián)以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部(bù)是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有(yǒu)限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国(guó)内(nèi)市(shì)场利空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有(yǒu)体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看(kàn)，钢材需求端利空可能(néng)来自(zì)海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差(chà)，则板材供应压(yā)力会明(míng)显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对(duì)重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还未(wèi)真正(zhèng)见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形(xíng)成一(yī)定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面有实(shí)质性的减产行动(dòng)，从而(ér)改善市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡(héng)的预期。不过(guò)，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循(xún)环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等(děng)黑(hēi)色系(xì)商品价格惯(guàn)性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期(qī)货价格大幅下探(tàn)之际(jì)，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区(qū)间(jiān)有利于(yú)行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会(huì)库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减速度加快、稳经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国内外(wài)价差有利于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中旬(xún)之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当(dāng)前钢铁产(chǎn)业链库存整(zhěng)体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进(jìn)入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一(yī)旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并(bìng)带(dài)动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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