自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩(jì)边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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