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聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基(jī)自去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后(h聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗òu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存(cún)货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三(sān)角地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确(què)定性(xìng)等(děng)因素均有望对金(jīn)价(jià)形成(chéng)长期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的(de)毛利(lì)率水(shuǐ)平，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高(gāo)市场份额，可以获得(dé)更加优化(huà)聚酯纤维对人体有害吗聚酯纤维是塑料吗的(de)盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分(fēn)别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。