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左眉毛有一根特别长是什么意思？国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点左眉毛有一根特别长是什么意思？(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中(zhōng)表(biǎo)示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有(yǒu)望释放(fàng)；其(qí)二(èr)，左眉毛有一根特别长是什么意思？ong>Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日(rì)研(yán)报(bào)中分析，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退的不(bù)确定(dìng)性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提(tí)升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业(yè)绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主(zhǔ)要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额(é)，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市(shì)占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。