5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌(pái)的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前(qián)约(yuē)定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计(jì)划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了包(bāo)袱(fú)。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前(qián)。在(zài)2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过(guò)12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规则(zé)支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售(shòu)交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支(zhī)付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要(yào)获得国资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年(世界上哪个国家女人最开放nián)第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽(qì)重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的(de)价格，从长安(ān)手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的(de)意图是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况并(bìng)不(bù)尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业(yè)的单(dān)月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引(yǐn)外部投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到(dào)的政府扶(fú)持资(zī)金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元(yuán)，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽车在(zài)这(zhè)两年的扣非归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂(zàn)停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方(fāng)面(miàn)称。

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