大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取(qǔ)得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上(shàng)一次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月，幅度公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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