北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等三个领域。”

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