30年“不(bù)败”的可转债信(xìn)仰，突然之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各(gè)类(lèi)低价转债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板块方(fān软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了g)面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月一(yī)下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债没(méi)有出(chū)现正股(gǔ)和转债退市的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜(sōu)特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如(rú)今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形(xíng)，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)，过去的(de)双低策略似乎(hū)也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债(zhài)价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在(zài)券商、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策(cè)略点评表示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历史(shǐ)新低(dī)，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性或(huò)有限。金(jīn)融(róng)数据再次印证复(fù)苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预(yù)期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场基本已定价美联储本轮加息(xī)已(yǐ)至(zhì)顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的分化，热门(mén)板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流(liú)出压力不大下(xià)市场(chǎng)无(wú)大风险，震荡修复延续(xù)。

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