五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又会(huì)令其(qí)成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机(jī)将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)。两党在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上(shàng)分(fēn)歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在信(xìn)中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济(jì)衰退日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要(yào)由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存(cún)储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即(jí)大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)仍处(chù)于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年(nián)以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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