自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存(cún)储行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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