近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多(duō)个(gè)相(xiāng)关板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个(gè)股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注(zhù)入上(shàng)市(shì)平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公(gōng)共事业(yè)领域(yù)与三(sān)大通信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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