华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的投10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米资(zī)者(zhě)就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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