美国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美(měi)东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一家(jiā)地区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还(hái)表示(shì)，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出售(shòu)资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地(dì)区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善(shàn)是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业；第一(yī)共和银行(xíng)集中(zhōng)于财(cái)富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波动背后(hòu)存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数(shù)据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调显示(shì)，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其(qí)他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据(jù)相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表示，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并引发了(le)火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击(jī)了该工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后发(fā)生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面(miàn)积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅(fú)走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油(yóu)的(de)走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另(lìng)一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发布(bù)的一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于(yú)当前(qián)的(de)宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度级别演变(biàn)成周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里原油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有(yǒu)较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线。因此，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不具(jù)备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然(rán)实际(jì)落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下(xià)逼近年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部(bù)落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里>

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东(dōng)油恢(huī)复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一(yī)季度(dù)受(shòu)沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限(xiàn)制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩预期(qī)，后(hòu)续(xù)关注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青(qīng)总体库存持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加大(dà)了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个(gè)向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率(lǜ)回(huí)升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走(zǒu)势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价(jià)格企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油(yóu)价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下(xià)滑(huá)的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素(sù)在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的(de)走势。

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