为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.1兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只1％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行(xíng兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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