30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿(yì)元，与前(qián)一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的(de)传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服(fú)装、电(diàn)力(lì)、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债(zhài)退市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特(tè)转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏效西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低(dī)价转债，而(ér)一年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更(gèng)大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制(zhì)造业库存及产(chǎn)能周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印(yìn)证复(fù)苏成色(sè)需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边际(jì)向好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱(ruò)复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银(yín)行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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