全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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