为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新(xīn)美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便(biàn)夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东市(shì)公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

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