为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为(wèi)上(shàng)市(shì)公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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