一度被称为(wèi)“机(jī)构投资(zī)者(zhě)风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大(dà)变局(jú)，个人投资(zī)者不(bù)仅(jǐn)在新(xīn)发(fā)基金中(zhōng)占(zhàn)据(jù)主流，存量(liàng)产品也(yě)超(chāo)过了机(jī)构投资者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被(bèi)投资(zī)者(zhě)逐渐认(rèn)知(zhī)，以(yǐ)及投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背景下，国内(nèi)资本市场正在经历股民(mín)转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在(zài)股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资者分散(sàn)风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资者成(chéng)为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市(shì)前(qián)一周披露(lù)的个人(rén)投资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人(rén)投资(zī)者俨然成为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市(shì)场数(shù)据看，2022年个人投资(zī)者(zhě)比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然(rán)在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)了机构资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化，华(huá)泰柏瑞(ruì)指数(shù)投资(zī)部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几(jǐ)大(dà)宽(kuān)基ETF，一般(bān)都是机构投(tóu)资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从而使个人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国(guó)泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募资环(huán)境(jìng)比(bǐ)较(jiào)好，也越来(lái)越受(shòu)到个人投(tóu)资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部分由股(gǔ)民转化而来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个(gè)股来说，也能更(gèng)好地(dì)分散风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个(gè)人(rén)投资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于交易新上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对(duì)于时间成本的(de)把控较(jiào)严格，在(zài)看准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持(chí)有比例(lì)平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资(zī)者风向(xiàng)标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了(le)机构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在(zài)宽基srds是什么意思，srds是什么意思啊ETF中，个人占(zhàn)比从(cóng)38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个人(rén)投资者占比较高的(de)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但(dàn)绝对份(fèn)额也是在增长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较(jiào)为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等srds是什么意思，srds是什么意思啊产品作为尝试。潜移默(mò)化中(zhōng)，宽基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助(zhù)投(tóu)资者把握(wò)比较(jiào)均(jūn)衡(héng)的投资机(jī)会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也(yě)随之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个(gè)人投资者入市规模(mó)激增，而在经历(lì)了多种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度(dù)较高的(de)2022年之后srds是什么意思，srds是什么意思啊，投资(zī)者(zhě)们对于跑(pǎo)赢基准的(de)难(nán)度有了更清晰的(de)认知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投资(zī)领域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐步获得(dé)个人(rén)投资者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究分(fēn)析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年(nián)可(kě)以看(kàn)到更多投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资(zī)工具；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场的(de)投资主线较(jiào)为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医(yī)药(yào)等，因此(cǐ)行(xíng)业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期(qī)来看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构(gòu)，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表示，ETF的(de)个(gè)人投资(zī)者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发(fā)现ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得(dé)交易的(de)参与感，于是更多选择(zé)通(tōng)过ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散(sàn)波动也(yě)更小，因此个人投资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看(kàn)可提高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人(rén)投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能交(jiāo)易(yì)频率更高，也(yě)更容(róng)易受到(dào)市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我们基金管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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