财联社5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年(nián)10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续(xù)攀(pān)升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君安刘越男(nán)等(děng)人在4月(yuè)23日研报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节(jié)奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据(jù)行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增值提振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资保值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金(jīn)价来看，全球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续(xù)释放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头(tóu)公司(sī)有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模(mó)未(wèi)来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的产(chǎn)业链(liàn)来(lái)看，主要包括(kuò)上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的终端零售(shòu)环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售(shòu)环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场份额(é)，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集团(tuán)、路易·威登集团(tuán)外其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司(sī)包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如(rú)下(xià)：

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