财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好(hǎo)做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士向财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(biàn)高(gāo)，而(ér)市场(chǎng)对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日的市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市场成交(jiāo)额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所(suǒ)加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念(niàn)人类(lèi)第四(sì)次工业革(gé)命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个股震荡调整，中船科(kē)技跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂(lǐ)价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金(jīn)的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的(de)轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表示(shì)，近期引(yǐn)领市(shì)场的(de)两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但(dàn)可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益(yì)市场整(zhěng)体行(xíng)情预(yù)计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低估(gū)值高(gāo)股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内(nèi)高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量(liàng)跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤(chè)，距离(lí)最高收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智(zhì)慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估(gū)值，新能(néng)源的暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都(dōu)已经十分充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具备，但是面对(duì)中(zhōng)特估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间(jiān)，新能(néng)源距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠前的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收(shōu)益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶段的1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前(qián)可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的(de)亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投(tóu)资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中特估与其(qí)他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需(xū)要高度(dù)重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消(xiāo)费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前(qián)期稳健偏(piān)宽松的(de)基(jī)调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场对央(yāng)行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一(yī)路(lù)”政策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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