投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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