美东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出(chū)，如(rú)果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市(shì)场供(gōng)需再平(píng)衡，并降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计(jì)500个基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代(dài)以来最(zuì)激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将(jiāng)转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息周期(qī)是否(fǒu)会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行(xíng)大概(gài)率不会给(gěi)出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会(huì)支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区(qū)性银行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方(fāng)普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国(guó)债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当(dāng)局(jú)继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应随(suí)时准备使用其流动性(xìng)工具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进(jìn)展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫接受(shòu)10年的开(kāi)支(zhī)限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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