财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调(diào)研。哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望(wàng)缓(h哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思uǎn)解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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