金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)动使得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑(hēi)石(shí)集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日(rì)本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局(jú)面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特(tè)理解的(de)巴(bā)菲特(tè)对国(guó)际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出答案吧。

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