5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划(huà)发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中新兴富(fù)新兴产业投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字(zì)经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎn贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用g)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上形成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的(de)收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的(de)方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批(pī)准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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