近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅(máo)台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超(chāo)过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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