近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号(hào)”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月(yuè)17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受(shòu)资本青(qīng)睐的(de)宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对(duì)外(wài)投(tóu)资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股笑果(guǒ)文化(huà)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人文化集团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图(tú)投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中一(yī)共(gòng)投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投(tóu)资的企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有(yǒu)限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为(wèi)有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的(de)A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他也是刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领(lǐng)域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会(huì)》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一(yī)边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目(mù)效果可能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可能(néng)没有(yǒ青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克u)进(jìn)行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有限(xiàn)公(gōng)司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目(mù)让担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资(zī)机(jī)构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思(sī)维造物，乐(lè)游资本(bě青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克n)投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资(zī)本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性(xìng)和可复制(zhì)性，而脱(tuō)口秀行业却(què)具(jù)有巨大的不确(què)定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的(de)不(bù)确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆(yú)情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面临巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性发(fā)展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(r青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克ì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文(wén)娱行业(yè)中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因。

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