本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但(dàn先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)传导至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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