5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重叠。37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm>

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(c37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmhū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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