五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的(de)经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次(cì)。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新(xīn)还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了(le)。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔(gé)14年(nián)，再度出现外科鼻祖是谁？贸易逆差。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危(wēi)机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅(fú)度会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀(shā)伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离(lí)太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮(lún)危机(jī)将是对(duì)全球的一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都(dōu)活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(s外科鼻祖是谁？hú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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