大型股推动了(le)2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近，这些(xiē)市(shì)场领军股现在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金转(zhuǎn)移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要(yào)持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只有(yǒu)少数(shù)几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高。他(tā)同时(shí)也补充(chōng)道，市场(chǎng)行(xíng)为通常与(yǔ)增(zēng)长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的(de)周期后期行为，即随着经济增长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区(qū)间，资金就会流(liú)向(xiàng)反反函数的性质是什么意思，反函数得性质函数的性质是什么意思，反函数得性质更优质的股票(piào)，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开(kāi)始向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候(hòu)，当增长数据开(kāi)始进一步减(jiǎn)速(sù)，向负(fù)增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的投资(zī)转向对现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司(sī)股(gǔ)价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比(bǐ)周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上(shàng)月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们(men)的观(guān)点(diǎn)是，大型科技(jì)股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦(dàn)这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在(zài)市场反弹(dàn)的后期。”

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