总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措(cu张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗ò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资(zī)本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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