本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(k顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程uàng)石价(jià)格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工(gōng)同比顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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