5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而此(cǐ)前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子(zi)公(gōng)司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集(jí)到一名意(yì)向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交(jiāo)易股权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批事项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽车集(jí)团有限公(gōng)司(sī)，将太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终(zhōng)将建成年(nián)产(chǎn)10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽(qì)解放等头部企业的(de)单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江铃汽(qì)车(chē)不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从20维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架20年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利状维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资(zī)金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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