财联社6月3日讯（编辑 刘越）啤酒(jiǔ)行(xíng)业具备明显(xiǎn)的(de)淡(dàn)旺季特征(zhēng)，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历(lì)来是啤酒企业的“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博(bó)烧烤(kǎo)一定程度上助(zhù)力(lì)啤酒行(xíng)业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛夏旺季(jì)更是值得(dé)投资者期待。

　　从一季(jì)度业(yè)绩(jì)来看，燕京啤酒以(yǐ)近74倍的(de)同比增速“一骑绝尘”，青岛(dǎo)啤酒、重庆啤酒(jiǔ)、珠江啤(pí)酒的同(tóng)比增速也分别达到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其(qí)中青岛啤(pí)酒单(dān)季度营(yíng)收(shōu)突破百亿元。但包括(kuò)百威(wēi)亚太、兰州黄河和西藏发展在内的外(wài)资系(xì)啤(pí)酒公司基(jī)本面仍(réng)然堪(kān)忧，业绩下(xià)滑或亏(kuī)损，本土与外(wài)资两大阵营的分化(huà)明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行业则堪称(chēng)一抹亮(liàng)色。民生证券王言海5月四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震8日发布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块(kuài)营收(shōu)稳(wěn)增、归母净利(lì)润高增；2023年(nián)伴随疫(yì)情扰动褪去，下游(yóu)场(chǎng)景(jǐng)逐(zhú)步复(fù)苏，叠加成本压力边际缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比(bǐ)去年(nián)同期(qī)明(míng)显(xiǎn)提速。国(guó)盛证券(quàn)符蓉(róng)预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤酒在中国市场颓势(shì)明显 大(dà)鱼吃(chī)小鱼后“五强(qiáng)争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二级市(shì)场表现来看，华润啤酒和(hé)青岛啤酒自2020年阶(jiē)段低点迄(qì)今(jīn)股价累(lèi)计最大涨(zhǎng)幅分别达159%和(hé)187%，前者目前总市值超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后者总市值超(chāo)1300亿元(yuán)。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒和珠(zhū)江啤(pí)酒股价同期累(lèi)计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意(yì)的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆啤酒股价跌近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年代中国实施(shī)“啤酒专项工程”后(hòu)，啤酒(jiǔ)产(chǎn)业兴(xīng)起，北(běi)京的燕(yàn)京(jīng)、上海的力波(bō)、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的(de)黄河、重庆的山(shān)城(chéng)、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的金星、陕(shǎn)西的汉(hàn)斯等，几(jǐ)乎每(měi)座城市都拥有(yǒu)自(zì)己的啤酒厂(chǎng)。

　　经过(guò)“大鱼吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒(jiǔ)市场五强争霸，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威(wēi)英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年(nián)，行业CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证券孙山山(shān)4月24日发布的研报罗列五大(dà)巨头的(de)具(jù)体市场份额，华润(rùn)啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚(yà)太（百威(wēi)英博子公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出，我国啤酒(jiǔ)行业(yè)CR1市占率属(shǔ)于中等(děng)水平，市场(chǎng)集中度仍有提升(shēng)空间(jiān)，待CR1市(shì)占率提升后头部企业将有望进(jìn)一步提(tí)升(shēng)盈利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大(dà)鱼吃(chī)大鱼(yú)”的市(shì)场(chǎng)趋势不变，经过一段(duàn)时(shí)间的此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)，持续多年的“五强争霸”格局，将演(yǎn)变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤酒(jiǔ)和百威英博(bó)甩开，燕京啤(pí)酒追上来，形成1+3的(de)主流啤(pí)酒阵营。

　　值得注意(yì)的是，这几年，外资(zī)啤酒在中国市场颓势(shì)明显(xiǎn)，百威英博销量下滑，一手(shǒu)扶持(chí)的嫡系珠江啤酒2022年净(jìng)利同比下降2.11%；嘉士伯(bó)预测2023年的营业利润(rùn)增长(zhǎng)将低于去年的水平(píng)，研报指(zhǐ)出重庆啤酒为嘉士伯在华运(yùn)营啤(pí)酒(jiǔ)资产(chǎn)唯一平台，并将(jiāng)乌(wū)苏啤(pí)酒、1664，以(yǐ)及嘉士伯啤(pí)酒(jiǔ)在中国多(duō)个地区的销售权划(huà)归重(zhòng)庆啤酒。

　　主流(liú)厂商纷(fēn)纷提价 占据(jù)高端(duān)如同坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这几年(nián)啤酒(jiǔ)行(xíng)业的(de)业绩增长，多亏四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震(kuī)了(le)高端化。此前多(duō)年，高端啤(pí)酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒(jiǔ)百威(wēi)英博、嘉士伯(bó)、喜力(lì)等品牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来(lái)，本土啤(pí)酒开始(shǐ)发力。以销量最大的华润雪(xuě)花(huā)啤酒为例，早年畅销大(dà)江南北的大(dà)绿棒子(zi)，现在已(yǐ)经很难见到了，各种纯(chún)生(shēng)、原(yuán)浆、精酿、鲜啤(pí)大行其道。

　　孙山山指出(chū)，啤(pí)酒行业(yè)处于产业链中游(yóu)，对上游成本敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材料；下游终(zhōng)端议价能力较强(qiáng)，进入存(cún)量竞争(zhēng)时代后(hòu)，企业(yè)为向高端化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)已多次实施提价举(jǔ)措。符(fú)蓉指出，2023年餐饮等现饮消费场景恢复(fù)将加速(sù)各(gè)啤酒龙头产品结构优(yōu)化、加速(sù)高(gāo)端化进程，2023年吨价提升幅度或不弱(ruò)于成本催生普(pǔ)遍提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价，近几(jǐ)年时有(yǒu)发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次、企业(yè)参与数量高增，提价(jià)区域由部分到全国。仅在2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷(fēn)提价，中高低(dī)档均(jūn)有所涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天(tiān)涯出厂价提升0.5元左(zuǒ)右(yòu)，崂山(shān)啤酒零(líng)售(shòu)价从3-4元提升至5-6元，乐堡(bǎo)、重啤、乌苏(sū)提价(jià)3%-8%。就在前几年(nián)，中国啤酒市场的产(chǎn)品价格(gé)稳定在(zài)3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入了6-8元价格带。甚(shèn)至(zhì)，巨头们纷纷推出千(qiān)元啤酒，华润啤(pí)酒(jiǔ)的“醴”，青岛啤酒的“一世传奇”，百威(wēi)啤酒的“大师(shī)传奇”，都是为(wèi)了(le)继续突破价格天花板。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中(zhōng)档(dàng)高端齐发力(lì) 高端化势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出(chū)，在百(bǎi)元级(jí)产品上(shàng)，青岛啤酒率先在2020年(nián)率先推出“百(bǎi)年(nián)之旅(lǚ)”，售价(jià)388元，并在2022年推出价(jià)值1399元的(de)“一世传奇”；超高端产品方(fāng)面，青岛啤酒布局丰富(fù)，产品价(jià)位最高，均价(jià)约(yuē)29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券(quàn)朱会振4月29日发布的研报指出，青岛(dǎo)啤(pí)酒中档高端齐(qí)发力，高端化势能锐不可当。产(chǎn)品端方面(miàn)，公司在坚持(chí)纯生系及经典系“1+1”品牌(pái)战略基础上，进一步提升中档(dàng)崂山(shān)品牌占比，并借助桶啤、白(bái)啤(pí)等(děng)高端产品(pǐn)放量，带动整体产品(pǐn)结(jié)构持续升级。随(suí)着23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠加去年(nián)Q2以来低基数效(xiào)应，预(yù)计公司(sī)全年(nián)业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华(huá)润啤酒：收购喜力如虎添翼 但目前主要销(xiāo)量来(lái)自中低端(duān)产品

　　2019年，华润啤酒收购(gòu)喜力中国正式完成(chéng)交割。1863年(nián)创立(lì)于荷兰的喜力，旗下拥有上(shàng)百家酒厂(chǎng)，连续多年跻身世界500强榜单。而(ér)收(shōu)购方(fāng)华润啤酒，满打(dǎ)满算也才30岁，借此拓展高(gāo)端市(shì)场。华鑫(xīn)证(zhèng)券指出，华(huá)润(rùn)啤酒高端及超高端(duān)产品(pǐn)仅占其(qí)收入(rù)占比17%，而经济(jì)型(xíng)（5元以下(xià)）产品收(shōu)入占比达47%，表明(míng)目前市场更加认可、熟悉其(qí)经济型产品如勇闯天(tiān)涯等，但对(duì)其高端(duān)产(chǎn)品(pǐn)认知度或接受度相对偏(piān)低(dī)。公司提价空间较大(dà)，高端化(huà)完(wán)成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇章(zhāng) 借(jiè)助U8势(shì)能持续开拓市场

　　作为(wèi)曾经国(guó)产啤酒行业的(de)老大哥，燕京啤酒近几年风光不在。不仅销售范围收缩不(bù)少，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营业额甚(shèn)至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕(yàn)京啤酒去年(nián)业绩爆发，营业收入增(zēng)长(zhǎng)10.38%至(zhì)132.02亿元，归母净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今(jīn)年一季度(dù)延续高增(zēng)，净(jìng)利同比(bǐ)增长近74倍(bèi)。

　　分(fēn)析人士认为(wèi)，燕京啤酒突破增(zēng)长(zhǎng)瓶颈(jǐng)的秘诀，是高端(duān)新品燕京U8的(de)成功营销(xiāo)，以及旗下燕京酒(jiǔ)號社区小酒馆这种(zhǒng)新零售(shòu)业态(tài)的落地生根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研报指出，渠道反(fǎn)馈，U8一季度销量同增约50%，公司借助U8势能持续开(kāi)拓市场，推(tuī)动整(zhěng)体销(xiāo)量同增13%至(zhì)96.31万千升，同时带动公司吨价同增0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红利释(shì)放正处起步阶段，旺季动销加速、成本优(yōu)化之下，公司业(yè)绩(jì)弹性将进一步加(jiā)速。

　　此外，分析人(rén)士指出，精酿啤酒目(mù)前属于蓝海市场，拥有巨大发(fā)展(zhǎn)潜力及(jí)空间，且目前(qián)行业(yè)格局未定，企业拥有弯道超(chāo)车机会(huì)；基于精酿啤(pí)酒(jiǔ)多元(yuán)风味(wèi)发展趋势，产(chǎn)品风味及应用场景布局多元(yuán)化企业，将更加能够(gòu)顺应精酿市场发展(zhǎn)趋(qū)势，拥有长期可持续(xù)发(fā)展潜力，并有望成为行(xíng)业新(xīn)引领者。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震