总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当(d感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜āng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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