财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)的(de)动向(xiàng)和投(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜(lán)起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇(yǔ)、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾(céng)经的公募(mù)冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了(le)风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际(jì)的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季(jì)报的(de)调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经(jīng)理(lǐ)选择了前(qián)者(zhě)。“不买(mǎi)AI就是等(děng)死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不(bù)如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块(kuài)中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰(lán)在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新(xīn)进中(zhōng)芯国际(jì)、同(tóng)花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述(shù)调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投资(zī)方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一(yī)个缩影。从(cóng)各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也(yě)在一季报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模(mó)型(xíng)以及相(xiāng)关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩(kuò)散到国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所(suǒ)管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了(le)立讯精(jīng)密、腾(téng)讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧(ōu)明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新晋兴全合润(rùn)重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募(mù)基金大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从(cóng)这点看，基(jī)金(jīn)经理对(duì)于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍(réng)有基金(jīn)经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追(zhuī)风(fēng)”的另(lìng)一(yī)面(miàn)，仍有一(yī)部分(fēn)仍(réng)坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试(shì)图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了(le)解，广发基金成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业(yè)内闻(wén)名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升级，从其(qí)十大(dà)重仓股来(lái)看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分别(bié)3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米是晶澳科技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能(néng)源(yuán)概念(niàn)股。除(chú)此之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的(de)公司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米业链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合(hé)前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁(níng)德时代(dài)、通(tōng)威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记者采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全市(shì)场做行(xíng)业(yè)轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押进去，不确定(dìng)性(xìng)来的(de)时候，无(wú)论是基金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看好(hǎo)，也要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德(dé)基金(jīn)的王崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑(duì)现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也很难(nán)在A股找到(dào)明(míng)显的受益标(biāo)的，就没(méi)有参与。不(bù)过(guò)他也认(rèn)为(wèi)这些股票的估值体系还(hái)在(zài)合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为(wèi)全年市(shì)场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本面的确认(rèn)，中微(wēi)观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格(gé)局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指(zhǐ)出，年(nián)初至今市(shì)场(chǎng)对(duì)AI关注(zhù)度持续高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主要集中(zhōng)于大(dà)模型(xíng)的(de)突破进(jìn)展；而4月以来，我们观(guān)察到(dào)各个(gè)领域的(de)应用厂商(shāng)正(zhèng)加(jiā)速AI融(róng)合应(yīng)用产品的研(yán)发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较(jiào)快(kuài)，我们(men)预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应(yīng)用的加速繁荣(róng)阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层(céng)投资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前(qián)是(shì)周期的(de)时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资(zī)产(chǎn)是科技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士(shì)也(yě)指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会上提到“今(jīn)年大概率(lǜ)还是一(yī)个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过去(qù)几年其(qí)实(shí)没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太(tài)多(duō)表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周(zhōu)期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季(jì)度可能会有一些波动。AI现在还是主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大(dà)多(duō)数的(de)投资者(zhě)，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮(lún)调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年(nián)“移动互联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预(yù)计(jì)本轮(lún)后续调整(zhěng)时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有望(wàng)率先(xiān)实现(xiàn)业(yè)绩兑现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子(zi)、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米