总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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