财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的(de)提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有(yǒu)产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库(kù)存(cún)工作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方面需要(yào)观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年四(sì)季度(dù)开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存(cún)举措(cuò)，这一(yī)举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂(zàn)停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存基本(běn)出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德(dé)时代的(de)库存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度(dù)的水平。材料价(jià)格(gé)和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复健(jiàn)康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句的中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存(cún)在(zài)一些问题(tí)，包括(kuò)电池产业(yè)链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前(qián)大(dà)幅涨价(jià)为(wèi)教(jiào)训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此(cǐ)前(qián)锂电产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价格率先(xiān)实现反弹。更(事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句gèng)值得注(zhù)意的(de)是，在锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至(zhì)反弹的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游(yóu)电池(chí)厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度(dù)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采购(gòu)谈(tán)判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供(gōng)给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预(yù)期回(huí)调(diào)下(xià)，电池厂(chǎng)商在(zài)价格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来(lái)的碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商的议(yì)价权(quán)。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库(kù)存水平依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不(bù)是(shì)一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最(zuì)直接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不(bù)断(duàn)压(yā)低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中获得更多市场份(fèn)额(é)，行业(yè)将变得更集中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企(qǐ)业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资(zī)源开(kāi)采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或开采权(quán)，交(jiāo)易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价(jià)减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下(xià)跌牵动着万亿(yì)新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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