大型股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股(gǔ)俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗现(xiàn)在面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前(qián)为止，股市(shì)一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向优质资产和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们(men)仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更全面地反映(yìng)经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股(gǔ)票(piào)引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长(zhǎng)开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间(jiān)，资(zī)金就会(huì)流向更优质的(de)股票，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金(jīn)。俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去(qù)时，你往往会看到(dào)对高质(zhì)量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型(xíng)公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可(kě)能比周(zhōu)期性公司面临更大(dà)的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股一直(zhí)受益于(yú)其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结(jié)束，这些指数(shù)将相(x俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗iāng)当脆(cuì)弱(ruò)。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在(zài)市场反弹的后期。”

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