北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下350开头的身份证是哪里的新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除(chú)沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、350开头的身份证是哪里的总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达(dá)到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期(qī)上(shàng)市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈现的(de)特(tè)征类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预(yù)期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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